У контексті муніципальних облігацій відноситься до продажу нових облігацій (повернення випуск) перед дату першого дзвінка старі облігацій (випуск повернутий). На рефінансування питання зазвичай визначає за ставкою нижче, ніж питання повернутий і доходи інвестуються, як правило, у державні цінні папери, поки вище ставка облігацій стали callable. Див.: повернення депозитного вкладів.