Альтернативная модель к модели определения цены капитальных активов разработал Стивен Росс и основаны исключительно на арбитраж аргументов. APT подразумевает, что есть несколько факторов риска, которые должны приниматься во внимание при расчете производительности, скорректированных на риск или альфа.