Properti bahwa pilihan portofolio dapat dibagi menjadi dua tugas independen: (1) Penetapan portofolio berisiko yang optimal, yang merupakan masalah matematika murni, dan (2) pilihan pribadi dari campuran terbaik dari portofolio berisiko yang optimal dan risiko- bebas aset, yang tergantung pada tingkat seseorang penghindaran risiko.